新一轮央行降息，也难阻房价下行趋势
近期，加拿大公布的最新就业数据，为本已脆弱的经济再添阴影。8 月全国就业人数减少 6.55 万，这是连续第二个月下滑。尤其令人担忧的是，全职岗位的减少，这意味着经济放缓已经深入到生产效率更高、收入更稳定的群体。宏观层面的疲软，正逐渐渗透到家庭的消费与置业能力之中。
分行业来看，专业与科技服务业减少2.6万人，运输与仓储减少2.3万人，制造业减少约1.9万人，均属于支撑中产群体的重要行业。虽然建筑业和公共部门就业略有增加，但整体难以扭转下降的趋势。全国失业率已升至7.1%，核心劳动群体（25–54 岁）失业率上升，青年学生群体更是接近 18% 的历史高位。与此同时，自 2023 年以来加拿大人口增加了 220 万，但新增的私人部门工作仅为其四分之一。人口快速膨胀与岗位不足的矛盾，正在挤压家庭收入预期，削弱购房需求。
在这样的背景下，加拿大央行几乎注定将在 9 月再度降息，市场预测概率已超过80%。然而，利率下调并不能改变经济的根本症结：生产率低下、资本外流、税收与监管压力，以及最受关注的住房可负担性问题。短期来看，降息可能带来部分观望买家的入市热情，但长期来看，就业市场不稳和居民收入承压，依旧会成为房地产市场的沉重负担。
这些宏观因素已经在大多伦多地区（GTA）的楼市中显现。截至9月11日，过去30天内GTA仅成交约4,975套房源，这是过去10年来8月份的最低水平。与之相对的是，新挂牌量飙升至17,342套，仅次于2020年疫情期间的高峰。成交萎缩与挂牌激增形成强烈反差，显示市场正处在新的拐点。
回顾2020年，疫情初期的不确定性一度导致成交量骤降、挂牌量大幅增加。但随着央行大幅降息和各类宽松政策的出台，市场迅速恢复信心，房价强劲反弹，而新挂牌数量则逐月减少。供给的收缩叠加需求的回升，成为推动房价快速上涨的核心动力。然而，眼下的情况却完全不同。当前市场不仅成交量萎缩，新挂牌反而急剧增加，形成了“供给扩张、价格下跌”的反向格局。这种供需错位意味着未来还会有更多房源持续涌入市场，而价格下行的压力将进一步加剧。在这样的环境下，卖家不得不更加现实地面对市场行情，避免过高定价导致房源滞销；而买家则因选择面扩大和议价空间提升，逐渐占据主动。
对于卖家而言，未来市场的关键词是“理性”与“差异化”。在挂牌量不断增加的环境下，过高的要价只会导致房源滞销，合理定价与专业化展示将是关键。对于买家而言，随着库存增加与价格调整，接下来数月可能出现更理想的入市窗口。尤其是首次置业者和投资者，若能保持资金灵活，将更容易把握住未来的机会。
综合来看，即便央行启动新一轮降息，房价下行的趋势恐怕难以逆转。就业市场的疲软、人口与岗位之间的失衡，以及供需关系的逆转，决定了房地产市场很难像2020年那样出现快速反弹。未来几个月，多伦多楼市或将进入一个“高挂牌、低成交、价格承压”的调整周期。
